El mercado de derivados en el mundo
En el panorama mundial actual, los derivados han sido utilizados como herramientas vitales para las empresas. Las cifras lo respaldan: la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) informa que el 94% de las 500 empresas más grandes del mundo utilizan derivados financieros. Pero, ¿cómo se encuentra México en este panorama? En este artículo, analizaremos su uso profundizando en el impacto de estos instrumentos financieros a nivel internacional y revelando los factores que han llevado a este interesante escenario.
Como hemos dicho en nuestro artículo “Beneficios y Consideraciones de los Derivados Financieros”. Los derivados permiten a las partes negociar riesgos financieros específicos (como riesgo de tasa de interés, riesgo cambiario, riesgo de precios de acciones y materias primas, riesgo crediticio, etc.) con otras entidades que están más dispuestas o mejor preparadas para asumir o gestionar estos riesgos. Por lo tanto, el uso de derivados aporta una cobertura ante posibles riesgos, ayudando a las empresas a gestionar sus riesgos con la máxima eficiencia. También pueden utilizarse para fines especulativos con la finalidad de generar ganancias, aunque no es lo más recomendable.
El tamaño del mercado de derivados a nivel mundial es difícil de cuantificar con precisión debido a su naturaleza compleja. Sin embargo, el Banco de Pagos Internacionales informó que el monto nocional en circulación del mercado de derivados OTC a finales de junio de 2019 se estimaba en 640 billones de dólares.
A partir de entonces, los mercados de derivados evolucionaron en el contexto de una inflación más alta a nivel mundial a partir de la pandemia por COVID-19, un acontecimiento clave que impulsó el crecimiento fue que los bancos centrales, ante una mayor inflación, aumentaron las tasas de interés de las monedas. El valor de mercado bruto de los derivados en circulación aumentó un 13% para el segundo semestre de 2022, un nivel no visto en los seis años anteriores, los derivados sobre tipos de interés fueron los que más contribuyeron a este crecimiento. Para el primer trimestre de 2023 los importes nocionales de los derivados siguieron aumentando, mayoritariamente en productos de tipos de interés.
El mercado de derivados en México
Entre las economías emergentes, Brasil encabeza la lista con bolsas de derivados que negocian contratos de divisas y tasas de interés, así como, instrumentos de acciones y materias primas. En el caso de México, de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, los mercados monetarios mexicanos están bien regulados y funcionan eficientemente, con importantes mitigantes de los riesgos de liquidez sistémicos y se aprecia un crecimiento del mercado Mexicano de Derivados en los últimos dos años. Sin embargo, hay mucho por hacer, todavía es pequeño para el tamaño de la economía mexicana y está rezagado frente a los mercados de otros países como Estados Unidos. Por ejemplo, en 2022 el MexDer registró un volumen de operaciones de aproximadamente 7.1 millones de contratos, según datos de la propia Bolsa Mexicana de Valores. Y en el mismo año, el mercado de derivados brasileño tuvo operaciones por 8,313 millones de contratos.
José-Oriol Bosch; Director General de la Bolsa Mexicana de Valores, hace una reflexión en 2023 sobre este tema y observa que, el mercado de derivados en el país puede crecer mucho más rápido, pero existe desconocimiento sobre el tema y un miedo que incentiva el desaprovechamiento que existe.
Por otro lado, José Miguel de Dios; Director del Mercado Mexicano de Derivados, informa que el derivado más negociado en el MexDer es el futuro del dólar. En lo que va del 2023, el tipo de cambio peso-dólar ha operado en un rango abierto de entre 17.8975 y 19.2922 unidades.
El segundo derivado más operado en 2023 son los swaps de TIIE a 28 días, tasa de interés de referencia en el mercado financiero. El importe promedio de los swaps de TIIE a 28 días creció 48% en el primer trimestre de 2023, al ascender a 2,200 millones de pesos.
El tercer derivado más relevante en el MexDer es el futuro del Índice de Precios y Cotizaciones (S&P/BMV IPC) de la BMV, que en 2023 ha sido más negociado gracias al desempeño positivo que lleva el mercado accionario local. El importe promedio diario de los futuros del S&P/BMV IPC ascendió a 850 millones de pesos entre enero y marzo de 2023, un aumento de 17.4% respecto al mismo periodo del 2022.
La importancia de contar con asesores experimentados
Aunque los bancos y algunas entidades financieras ofrecen servicios de asesoramiento en derivados, es altamente recomendable buscar el apoyo de asesores financieros con años de experiencia en productos derivados con especialidad en gestión de riesgos, como lo somos en GVS.
Pues los productos derivados son financieramente complejos y es necesario contar con la experiencia en gestión de riesgos empresariales para identificar las amenazas y diseñar estrategias específicas al sector y tamaño de empresa para minimizar su impacto. Por otro lado, el uso de derivados está sujeto a regulaciones específicas, por ello, es de vital importancia contar con el apoyo de asesores que comprendan la normativa y que se aseguren de que la empresa cumple con todos los lineamientos y así evitar problemas regulatorios. En GVS, también brindamos capacitación a los equipos internos de la empresa, mejorando su comprensión y habilidades en la gestión de derivados.
Contestando preguntas frecuentes
¿Cómo se determina el tamaño del mercado de derivados?
Existen distintas variables para determinar el tamaño del mercado de derivados, no obstante, es común que entre los analistas, se determine por el número total de contratos negociados y el valor acumulado de estos contratos. Por lo general, se evalúa mediante el valor nocional, que es el valor total de los activos de una posición apalancada.
¿Qué factores afectan el tamaño del mercado de derivados?
Múltiples factores pueden afectar el tamaño del mercado de derivados, como: la volatilidad del mercado, cambios en las regulaciones financieras, innovación en productos financieros y el clima económico. La alta volatilidad del mercado, por ejemplo, que aumentó durante la pandemia de COVID-19, incrementó el tamaño del mercado, ya que los operadores utilizan los derivados para protegerse contra posibles pérdidas.
¿Cómo se compara el tamaño del mercado de derivados con el delmercado de acciones?
El mercado de derivados es sustancialmente mayor que el mercado de acciones. Por ejemplo, se estimó que el mercado mundial de acciones hace dos años rondaba los 95 billones de dólares, mucho menos que el mercado de derivados estimado en 640 billones de dólares a nivel mundial.
¿Por qué el mercado de derivados es tan grande a nivel mundial?
El mercado de derivados es grande debido a que son contratos que obtienen su valor de los activos subyacentes, que pueden ser cualquier cosa, desde materias primas hasta acciones o divisas. instrumentos financieros. . La necesidad de mitigar riesgos financieros contribuye a un mercado activo y en crecimiento. Puedes saber más en nuestro artículo “Derivados: 10 razones que explican su crecimiento en la economía mundial”
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