Con el regreso de Donald Trump a la presidencia de EE.UU., se ha desatado una nueva ola de políticas comerciales proteccionistas que están reconfigurando el entorno económico global. En 2025, uno de los pilares de su administración ha sido la imposición unilateral de nuevos aranceles a las importaciones, no solo de China, sino también hacia países aliados —incluyendo México y Centroamérica— como parte de una estrategia para «reindustrializar América» y reducir el déficit comercial estadounidense.
Estos aranceles, lejos de ser un gesto simbólico, están impactando directamente a sectores clave de la economía mexicana, desde el acero y los alimentos procesados, hasta la manufactura automotriz y la electrónica. En este entorno volátil, los directivos financieros enfrentan una pregunta crítica:
¿Qué herramientas estratégicas existen para anticiparse y proteger los márgenes financieros ante estos cambios abruptos?
Panorama 2025: ¿Qué está pasando?
Durante el primer trimestre del año, la administración Trump ha anunciado:
- Un arancel del 60% sobre importaciones chinas.
- Tarifas del 10% sobre productos centroamericanos, incluyendo textiles, manufacturas y alimentos.
- Restricciones indirectas a terceros países mediante cláusulas de origen y cadenas de valor.
- Fiscalización más estricta de reglas en el T-MEC.
Esto ha provocado un ajuste inmediato en la balanza comercial y en los flujos de inversión. A pesar del crecimiento constante de las exportaciones mexicanas (que en marzo crecieron 9.6% anual), el riesgo arancelario está obligando a muchas empresas a replantear su estrategia operativa y financiera.
La siguiente gráfica muestra el impacto estimado de los aranceles en sectores clave conforme a los efectos pasados de aranceles en 2018–2019:
Impactos Económicos: De los titulares a las hojas de cálculo
Aunque el discurso oficial en ambos países busca matizar el conflicto, en la práctica:
- Se han encarecido insumos importados clave como acero, aluminio, químicos y maquinaria.
- El peso mexicano ha mostrado mayor sensibilidad a los anuncios de política comercial, generando volatilidad en los tipos de cambio y en la planeación financiera de empresas exportadoras.
- Cadenas de suministro globales se están rediseñando, en muchos casos excluyendo a proveedores mexicanos que antes eran estratégicos.
- Los márgenes operativos están bajo presión, particularmente en contratos cerrados con precios fijos en dólares pero costos variables.
En sectores como alimentos procesados, autopartes, construcción y retail, muchas empresas están viendo afectada su rentabilidad. El problema no es solo el precio de la materia prima o el tipo de cambio… sino su combinación asimétrica y no predecible.
¿Qué puede hacer un CFO? Estrategias frente al riesgo arancelario
En este contexto, los CFOs, controllers y responsables de riesgo financiero deben hacer más que monitorear el mercado. Necesitan herramientas activas de gestión. Y aquí es donde entran los instrumentos derivados como una pieza fundamental de cobertura.
✅ Paso 1: Mapear la exposición real
Antes de contratar cualquier cobertura, el primer paso es identificar:
- ¿Qué porcentaje de mis insumos están expuestos a aranceles?
- ¿Qué tan contractual es mi capacidad para trasladar costos?
- ¿Qué monedas participan en mi cadena de valor?
- ¿Qué tanto depende mi ingreso o costo de un tipo de cambio futuro?
✅ Paso 2: Simular escenarios realistas
Con el apoyo de asesores especializados, es posible modelar escenarios de:
- Tipo de cambio (por ejemplo, un USDMXN en 21.50–22.50).
- Incrementos arancelarios en cascada.
- Cambios en tasas de interés asociadas a riesgo país.
Esto permite construir una matriz de sensibilidad financiera y calcular su efecto en EBITDA, flujo de efectivo o rentabilidad por cliente.
✅ Paso 3: Diseñar una estrategia de cobertura alineada
Las empresas líderes ya están usando derivados como:
- Forward Contracts para fijar tipo de cambio de importaciones o exportaciones.
- Opciones vanilla o estructuradas para tener flexibilidad si hay escenarios extremos.
- Swaps de tasa o de commodities, si también hay riesgo financiero asociado a tasas de interés o materias primas como el acero o aluminio.
Pero más allá de contratarlos, es clave que:
- Estén documentados correctamente bajo IFRS 9.
- Se evalúe su efectividad contable y no generen pérdidas artificiales en los estados financieros.
- Se mantenga un seguimiento periódico con dashboards e indicadores.
Muchas empresas han postergado la toma de decisiones en gestión de riesgos por miedo a la complejidad técnica o por pensar que los derivados son «para bancos».
Pero lo cierto es que:
📉 “El costo de no cubrirte es siempre más alto que el costo de una cobertura bien estructurada.”
Los riesgos están aquí. Y no van a desaparecer.
¿Qué podemos hacer en GVS?
En Giron Valuation Services (GVS), no solo asesoramos en la contratación de derivados. Acompañamos a nuestros clientes en todo el ciclo de valor:
- Diagnóstico de exposición real y simulación de escenarios.
- Diseño de estrategias de cobertura a la medida.
- Evaluación y documentación bajo IFRS 9.
- Valuación periódica y soporte a auditoría.
- Capacitación a equipos internos para entender e integrar la estrategia al negocio.
¿Ya estás evaluando tus exposiciones?
¿Tienes un plan de contingencia si el dólar se dispara o tus insumos suben 20%?
Si no es así, es momento de actuar. En GVS te ayudamos a diseñar soluciones reales, con impacto directo en tus finanzas, tus márgenes y tu tranquilidad operativa.
