Los retos del CFO sobre la gestión del riesgo en 2023
Existen riesgos financieros a los que se enfrentan tanto las personas, como corporaciones e instituciones financieras. Estos riesgos financieros se definen como eventos que pueden tener resultados negativos o impactos económicos impredecibles, como son; los gastos inesperados, caídas en el valor de activos o inversiones en función de la dinámica de los mercados financieros, poca liquidez o lo relativo a los riesgos operativos como lo son las pérdidas por fallas en los procesos internos, las personas y los sistemas. A medida que las corporaciones buscan nuevas y mejores formas de administrar riesgos financieros y operativos, los directores y gerentes financieros tienen la misión de liderar las estrategias y monitorear los resultados a fin de convertir dichos riesgos en oportunidades.
En una economía globalizada en lenta recuperación por la pandemia de COVID -19 y afrontando a las repercusiones del conflicto en Ucrania, el CFO de hoy está reorganizando sus prioridades a medida que se enfrenta a los riesgos financieros de la volatilidad en los mercados. De acuerdo con la última encuesta global de McKinsey realizada a 215 líderes financieros de empresas en 34 países, los directores financieros creen que esta situación los está dejando con menos tiempo para concentrarse en desarrollar capacidades y llevar a delante el crecimiento de sus organizaciones.
Según la encuesta, los riesgos financieros que más preocupan a los gerentes son; el aumento de las tasas de interés, la inflación y una posible recesión global (aspectos que detallamos en nuestro artículo perspectivas económicas y riesgos latentes 2023). Bajo este panorama, la encuesta de McKinsey reveló que los líderes financieros a nivel mundial tienen como prioridad mejorar la gestión del riesgo financiero, la liquidez y la asignación de los recursos.
El panorama de la industria de la construcción
En este escenario, la industria de la construcción se encuentra en plena evolución; ciudades inteligentes, construcción sostenible, regulaciones gubernamentales, mercados emergentes y, todo ello, en medio de la incertidumbre en los mercados internacionales, lo que está generando que las compañías adopten una nueva visión hacia el futuro, adaptándose a las condiciones para desempeñar un papel macroeconómico que sirva de impulso hacia el crecimiento, la atracción de inversión extranjera y elevar o reemplazar las viejas instalaciones por otras que se ajusten a la visión de un futuro más tecnológico y sostenible.
La gestión del riesgo en la industria de la construcción
Como hemos dicho al inicio de este artículo, los riesgos son inherentes a las empresas, los directores financieros están preocupados por la volatilidad de los mercados y dentro de sus prioridades se encuentra la gestión del riesgo. En la industria de la construcción, la gestión del riesgo financiero es una de las principales tareas a las que deben prestar atención las empresas. Con un enfoque sistemático que considere tres aspectos importantes; la identificación de riesgos, análisis y evaluación de riesgos y respuesta al riesgo. El alto riesgo relacionado con el negocio de la construcción afecta a cada uno de sus participantes; mientras que el análisis operativo y la gestión de los riesgos relacionados con la construcción siguen siendo una tarea enorme para los profesionales de la industria.
Riesgo: el riesgo se define como la exposición a pérdida/ganancia o la probabilidad de un evento de pérdida/ganancia multiplicada por su magnitud correspondiente. Los riesgos del proyecto son de dos categorías; conocidos y desconocidos. Los riesgos conocidos se reconocen y pueden analizarse, lo que hace posible la planificación y preparación de la respuesta. No es posible desentrañar proactivamente un riesgo desconocido. Por lo tanto, se hace necesario anticipar y dotar una reserva de riesgo. El riesgo se puede reducir, gestionar, transferir, compartir o aceptar, pero no se puede pasar por alto.
En la perspectiva de la construcción, los riesgos generalmente se consideran como incidencias que influyen en los objetivos principales de un proyecto en particular (tiempo, costo, calidad). La industria de la construcción está expuesta a mayores riesgos en comparación con otras industrias, porque tiene características únicas como el hecho de que son proyectos que toman largos períodos, con procesos que son complicados, intensidad financiera y estructuras de organización que son dinámicas. Además, cuando se trata de riesgos, las empresas dedicadas a la construcción pueden ser conocidas por su mala reputación, pues a menudo los proyectos no cumplen con sus objetivos de costos y plazos propuestos, lo que, a su vez afecta negativamente a cada uno de sus participantes (contratistas, clientes, público, entre otros).
La gestión de riesgos puede definirse como el proceso sistemático de analizar, identificar, prevenir y responder a los riesgos. Consiste en maximizar las posibilidades y el impacto de los eventos positivos mientras se minimiza la probabilidad y el impacto de los eventos negativos. Bajo la toma de decisiones que implica tener una comprensión completa de un riesgo conocido y las acciones necesarias para reducir sus complicaciones y aumentar las posibilidades de éxito.
El papel de los derivados para la gestión del riesgo en la construcción
Los derivados son instrumentos financieros que forman parte de una estrategia práctica en un plan de gestión de riesgos que ha demostrado ser popular y eficaz. Sin embargo, su éxito depende en gran medida del conocimiento experto y la experiencia de especialistas financieros.
Los derivados financieros son contratos contra el riesgo que se derivan de un activo de referencia conocido como el activo subyacente (tipo de cambio, tasas de interés, commodities, entre otros). Una de las ventajas de estos instrumentos es que se adecúan a las necesidades de las empresas
Los derivados financieros están asociados a dos tipos de actividades; (según el propósito o meta del contrato adquirido) derivados para cobertura y derivados para especular. Las empresas utilizan los derivados con fines de cobertura y adquieren préstamos en torno al giro de la empresa, con los cuales pueden financiarse a corto plazo. Las coberturas ayudan a una empresa a administrar los costos. La especulación puede exponer a las empresas a pérdidas devastadoras y es peligrosa.
En la industria de la construcción es usual utilizar los derivados para disminuir los riesgos por fluctuaciones de precios de materiales durante la construcción, lo que puede conducir a sobrecostos del proyecto. También, los derivados de tipo de interés ya que los proyectos se pueden financiar con algún tipo de préstamo y con ello, se protege de variaciones o exceso de exposición a un tipo de interés.
Como explicamos a detalle en nuestro artículo: ¿Cómo puedes incorporar el uso de derivados de cobertura a tu empresa?. Los instrumentos financieros derivados pueden ser:
Futuros: un futuro es un instrumento financiero derivado, cuyo valor se deriva de un activo subyacente. El objetivo es establecer el precio de un bien o activo para intercambiar en una fecha específica en el futuro. Un contrato de futuros es un acuerdo legal corporativo entre un comprador y un vendedor en el cual el comprador acuerda aceptar la entrega de algo a un precio especificado al final de un periodo designado y el vendedor acuerda hacer la entrega de algo a un precio especificado al final de un periodo designado.
Forwards: En un contrato forward se acuerda comprar o vender un activo, fijando un precio hoy para comprar en una fecha futura determinada. Este tipo de contrato generalmente se realiza entre dos instituciones financieras o entre una institución financiera y uno de sus clientes corporativos. Es un instrumento no estandarizado y es la principal diferencia con los contratos futuros. Los contratos forward son acuerdos hechos a la medida en cuanto a necesidades específicas de las partes, como tipo de subyacente, tamaño del contrato, fecha de vencimiento y lugar y condiciones de entrega.
Opciones: Una opción es un instrumento financiero derivado, por ende, su valor se deriva de un activo. El dueño de la opción tiene el derecho de comprar (o vender) un activo subyacente a un precio determinado. El subscriptor de la opción tiene la obligación de vender (o comprar) el activo subyacente. Por esa falta de simetría, el comprador de la opción tiene que pagar al suscriptor un precio llamado prima.Swaps: Un swap (o permuta) es un acuerdo entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo en varias fechas futuras con base en una fórmula determinada. Un contrato forward puede ser visto como un ejemplo más simple de un swap, en donde el intercambio de flujos de efectivo se realiza en una sola fecha futura. Recíprocamente, un swap puede verse como la suma de varios contratos forward. Los swaps son contratos no estandarizados que se intercambian OTC, no cuentan con una cámara de compensación la cual garantice el cumplimiento de los contratos. Entre los swaps más utilizados se encuentran los que derivan su valor de la tasa de interés y el tipo de cambio.
Ejemplo del uso de derivados en la construcción
CEMEX es una compañía global de materiales para la industria de la construcción con presencia en más de 50 países del mundo. En julio de 2007 CEMEX adquiere Rinker Group Limited, creando una de las compañías de materiales para la construcción más grandes y rentables del mundo. La adquisición de Rinker refuerza la estrategia de inversión a través de la cadena de valor de la industria; además de fortalecer significativamente la presencia en los negocios de agregados, concreto premezclado y productos de concreto. Se podrán detectar elementos de instrumentos financieros derivados como los swaps, opciones, futuros y forwards; en donde por medio de ellos CEMEX pudo obtener el financiamiento necesario para poder adquirir la compañía internacional de materiales para la construcción con sede en Irlanda, así como, los riesgos que conllevan la utilización de los instrumentos mencionados.
Primer paso de una estrategia exitosa de gestión de riesgos
El primer paso hacia el crecimiento mediante una gestión de riesgos eficiente es contar con el apoyo de expertos en la materia que brinden el conocimiento y la experiencia que la industria exige. En Giron Valuation Services brindamos el acompañamiento de profesionales especialistas con experiencia en el sector de la construcción, brindando seguridad en la implementación de una estrategia integral con el uso de tecnología y presentando las mejores opciones para el negocio, aprovechando las oportunidades. Contamos con la capacidad de brindar apoyo a las distintas ramas de la industria de la construcción, como; la construcción a gran escala, la construcción residencial y los servicios de ingeniería o el suministro de materiales y equipos.
Aunque el uso de derivados se utiliza más frecuentemente en las grandes empresas, lo cierto es que, las medianas empresas también pueden verse beneficiadas por el uso de derivados de cobertura. En GVS contamos con 10 años de experiencia brindando servicio a grandes empresas de distintos sectores en México, LatAm, Argentina y España; garantizando su entera satisfacción a través de la recurrencia. Sin embargo, también brindamos servicio a medianas o pequeñas empresas con gran éxito, brindando nuestro expertise para resolver sus necesidades específicas.
Comunícate a nuestras oficinas al teléfono: 55 4741 1163 o bien, vía WhatsApp al teléfono: 55 2690 5302. O si lo prefieres, déjanos tus datos al correo admin@gvservices.mx y uno de nuestros asesores se pondrá en contacto contigo para ofrecerte una asesoría sin costo donde tendrás un diagnóstico preliminar de riesgos, responderemos a todas tus dudas y te brindaremos consultoría en la administración integral de riesgos.
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